CryptoQuant執行長預測：比特幣2025年跌至7.7萬鎂仍屬牛市，30%跌幅符合歷史週期

CryptoQuant執行長Ki Young Ju分析指出，比特幣即便從歷史高點回調30%至7.7萬美元，仍屬牛市修正範圍，關鍵支撐需守住礦工成本線5.7萬美元。

機構成本價奠定市場新基準

CryptoQuant執行長Ki Young Ju於2月19日發佈鏈上分析，指出美國比特幣現貨ETF投資者平均持倉成本為8.9萬美元，8.9萬美元價位自2023年11月以來持續發揮支撐作用。

數據同步顯示，新進場巨鯨的淨買入成本與ETF持倉成本高度重合，形成市場重要心理關卡。

分層支撐體系揭示熊市觸發條件

Ki Young Ju建立分層支撐模型：

• 第一層防線（8.9萬鎂）：ETF與新巨鯨持倉成本
• 第二層防線（5.9萬鎂）：幣安散戶投資者平均損益平衡點
• 終極熊市信號（5.7萬鎂）：礦工生產成本線，歷史數據顯示跌破該價位將確認熊市（如2018年11月、2020年3月）
  分析師強調，即便BTC從11萬美元高點回調30%至7.7萬鎂，只要未貫穿礦工成本線，牛市結構仍完整。

減半週期漲幅尚未達標

CryptoQuant分析師Timo Oinonen指出，本輪週期自2024年4月減半後，比特幣僅上漲60%，遠低於過往週期平均漲幅。

歷史數據顯示，減半年通常呈現「五月賣壓→夏季盤整→第四季強勢反彈」模式，2013至2024年間共7個週期驗證此規律。Oinonen預測，深度回調可能延後至2026年才會出現。

鏈上數據顯示，當前59%的比特幣流通供應量由長期持有者掌控，創2021年2月以來最高比例。