Bitmine 擲 1.39 億美元買 6.5 萬枚 ETH，董事長 Tom Lee：迷你加密寒冬結束

Bitmine Technologies 上週再度花費 1.39 億美元購入 6.5 萬枚以太坊，持倉總量突破 460 萬枚，達到既定 5% 供應量目標的 77%。董事長 Tom Lee 宣稱「迷你加密寒冬即將結束」，以 ETH 在伊朗衝突中跑贏傳統資產為佐證。

Bitmine 持倉突破 460 萬枚

截至上週，Bitmine 持有超過 460 萬枚 ETH，約佔 1.206 億枚流通量的 3.86%，距離 5% 的持倉目標仍差 約 140 萬枚。以當前 2,143 美元的幣價估算，補齊缺口需要再投入 29 億美元。

公司目前帳上僅有 11 億美元現金，另持有 196 枚 BTC、價值 2 億美元的 Beast Industries 股份，以及 9,500 萬美元的 Eightco Holdings 股份。雖然資產多元，但現金水位相對資金需求仍偏低。過去三週公司維持高頻購幣節奏，「越跌越買」讓倉位越來越重。

ETH 短線跑贏黃金

Tom Lee 強調，伊朗衝突爆發後 ETH 上漲 18%，相對股市跑贏 2,450 個基點，而黃金則下跌超過 15%，足以證明「加密貨幣進入戰時避險資產」階段。

但這項對比僅限幾週的觀察窗口，黃金短期表現不佳並不能推論 ETH 取代其避險地位。更何況，自 2022 年 8 月高點 4,946 美元以來， ETH 迄今仍下跌超過 55%。

「5% 持倉線」是動態目標

Bitmine 追求持有以太坊總供應量 5% 的目標，但以太坊不具固定供應上限。其淨供應量取決於銷毀與發行的差值，因此 5% 這條線會隨市場波動而改變。當網路使用量增、銷毀上升時，目標比例下降；若使用量減、供應增加，門檻則更高。

Bitmine 已質押超過 300 萬枚 ETH，雖能獲得質押收益，但也意味著流動性受限，若市場回調或融資受壓，這部分持倉將難以迅速動用。