彭博：比特幣 17 年屢創高位仍未倒下，已脫離「鬱金香泡沫」階段

比特幣自十月創下 12.6 萬美元高點後重挫 36%，再度被質疑重演「鬱金香泡沫」。彭博分析師 Eric Balchunas 反駁此說，指出比特幣歷經 17 年考驗仍能多次重返高位，比特幣韌性與價值基礎早已超越短暫投機。

比特幣回落後的對比與反思

比特幣自十月創下 12.6 萬美元歷史高點後，一度回落 36%，再度引發市場對「鬱金香泡沫重演」的質疑。不過，彭博分析師 Eric Balchunas 指出，這種類比忽視了比特幣長期存續與市場復原力——它歷經多次崩跌卻仍能重返高位，17 年的韌性已足以與鬱金香狂熱劃清界線。

韌性與稀缺性構成價值基礎

Balchunas 強調，比特幣與黃金、藝術品、郵票等同屬「非生產性資產」，但憑藉稀缺性與持久性仍能維持價值。他指出，「非生產性不代表沒有價值，反而突顯資產的收藏與避險屬性」。批評者對 BTC 的偏見，使他們傾向用情感化語言取代理性分析。

儘管當前走勢偏弱，Balchunas 認為比特幣只是消化去年的劇烈漲幅。不同於鬱金香泡沫的短命行情，比特幣的基礎設施、流動性與全球接受度已長足發展。他指出，正如鬱金香狂熱催生荷蘭花卉產業，比特幣的波動也可能推動新一輪金融創新與制度革新。