比特幣跌破 MicroStrategy 持倉成本，跌至 7.46 萬鎂創年內新低，恐慌蔓延

比特幣暴跌至 7.46 萬美元，創下年內新低，清算量暴增、恐慌情緒蔓延。市場普遍擔憂價格長期下行恐拖累 MicroStrategy 槓桿結構，若 BTC 遲遲無法站回 8 萬美元上方，恐面臨資金鏈緊縮與融資引擎停滯的壓力。

比特幣暴跌創年內新低

比特幣價格急挫至 74,500 美元，正式跌破 MicroStrategy 平均成本 76,037 美元，為市場帶來極度恐慌。全球最大持幣企業出現帳面虧損，動搖市場長年信賴的機構支撐價。當前市場仍正在劇烈下跌中。

心理關卡被擊穿

真正的隱憂在於融資引擎降速。隨著 MSTR 股價跌破 150 美元，優先股 STRC 跌破面值，公司只能把股息率拉高到 11.25% 才能維持募資。高昂成本讓「發股買幣」飛輪摩擦加劇，若股價無法重回高溢價區間，未來增發換幣的策略將陷入停滯。

即便如此，執行長 Michael Saylor 仍在 1 月下旬以 90,061 美元均價加倉 2,932 枚 BTC，同步抬升整體持倉成本。市場普遍預期 2026 年宏觀環境難以迅速寬鬆， MicroStrategy 能否靠高溢價再度啟動槓桿飛輪，成為後續觀察重點。