比特幣挖礦難度驟降 11%，礦業進入收縮期

比特幣網路於 2 月 7 日完成區塊 935,424 的例行難度調整，挖礦難度由 141.84 T 降至 125.86 T，減幅 11.16%，為 2021 年中國禁礦以來最大單次跌幅。主要原因為價格下行及極端氣候造成算力下降。部分營運成本偏高的礦企已面臨停機壓力，礦業產能出現收縮。

比特幣挖礦難度創五年來最大下調

比特幣在 2 月 7 日晚間完成難度調整，區塊高度 935,424 處，難度從 141.84 T 降至 125.86 T，降幅 11.16%。這是自 2021 年 5 月中國全面禁止加密貨幣挖礦以來最大一次下調。目前全網算力約 948 EH/s，較去年 10 月高點 1.1 ZH/s 下降約 14%，礦業處於收縮狀態。

算力下降原因：價格與氣候

比特幣每 2,016 個區塊自動調整難度，以維持平均 10 分鐘出塊時間。當算力下降時，難度同步下降。
此次算力下滑主要來自兩項因素：
一是價格下跌。比特幣自去年 10 月約 12.6 萬美元高點下跌超過 45%，部分礦機與高成本礦場出現虧損。
二是極端氣候。美國冬季風暴造成電力中斷，Foundry USA 算力一度減少 60%，由 400 EH/s 降至 198 EH/s，影響網路整體運行。

礦業結構調整

此前類似的難度下降通常伴隨礦業布局變化。2021 年中國禁令後，難度在數週內下跌逾 50%，其後北美與中亞礦場補上算力缺口。

目前壓力主要來自經濟層面，包括價格波動及成本上升。Wintermute 執行長 Evgeny Gaevoy 指出，當前市場槓桿集中於透明的永續合約市場，而非無抵押借貸，因此整體風險結構較以往明確。

部分營運成本較高或槓桿比例偏大的礦企已停止部分設備運行。被動減產導致全網算力短期下降。隨著難度下調，仍在運營的礦工可維持系統正常出塊。礦業整體運作仍依比特幣網路機制自動調整。