比特幣ETF連五週流出38億美元，機構信心陷入壓力測試

比特幣現貨ETF資金連續五週流出，規模累計38億美元，為近一年最高。IBIT受到最大衝擊，單週贖回金額超過21億。從避險情緒擴散到技術面轉弱，市場信任的結構性裂縫正在擴散。

ETF連續五週失血創紀錄

美國比特幣現貨ETF出現自2025年以來最長的一波連續流出潮。近五週的總淨流出金額接近38億美元，上週 alone 就有超過3億美元的資金撤離。

截至目前比特幣價格為65,684美元，日跌幅約3.48%。

IBIT成為這輪贖回潮的焦點。貝萊德旗下的iShares Bitcoin Trust五週內遭贖回21.3億美元，佔整體流出金額超過56%。過去一年作為「機構配置象徵」的IBIT，如今正面臨信心轉向的壓力。

交易數據顯示，大部分資金並未立即轉入其他加密資產或風險商品，而是短期停泊於現金與國庫券，反映避險偏好升高。

機構信心受到三重壓力

近期的流出潮並非孤立現象。分析指出，造成ETF資金撤離的主要原因包括地緣政治風險升溫、政策不確定性與技術面疲軟。

在中東局勢緊張與美伊對立升溫的背景下，全球市場避險需求增加，機構投資者傾向回撤高波動資產部位。川普政府最新的全球關稅政策擴大了市場不確定性，使得風險資產整體承壓。

技術面上，比特幣在65,000美元附近支撐頻繁受測，成交量萎縮、動能指標轉弱，加強了市場對短期回調的預期。

歷史脈絡與長線觀察

類似情況曾出現在2025年2月，當時比特幣現貨ETF亦連五週錄得約50億美元流出，隨後幣價在兩個月內跌至75,000美元。這次的38億美元流出規模略小，但市場憂慮可能成為下一階段回調的前奏。

部分研究機構認為，ETF持續失血並不意味機構全面撤出。摩根大通此前指出，比特幣在風險調整後的回報仍具吸引力，長期資產配置比例並未大幅下降。部分流出可能是對沖基金的短期避險操作，而非對資產價值的根本否定。

市場共識是，機構的信心雖未完全瓦解，但比特幣ETF不再是無條件的資金磁鐵。當避險需求抬頭且基本面缺乏催化時，ETF的持續流出將成為市場觀察的主要風向。

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本文僅供觀察與資訊整理，非投資建議