二月整月處於極度恐慌！比特幣急跌 6.4 萬美元、ETH 跌破 1,900 美元

加密市場全月陷入「極度恐懼」區間，比特幣一度下探 65,000 美元、以太坊跌破 1,900 美元。

恐懼成為市場常態

根據Coinglass數據，加密貨幣恐懼與貪婪指數再次降至6，整個2026年2月幾乎未離開「極度恐懼」區間。與以往特定事件驅動的崩盤不同，本輪低迷更像是一場沒有明確主因的慢性恐慌，市場信心持續削弱。

比特幣在早晨出現快速下跌，最低觸及64,370美元，過去24小時跌幅達4.33%。

以太坊同步失守1,900美元，目前1,865美元，跌幅達到5.53%。

恐慌的成因是多重壓力疊加

價格長期疲弱是第一個壓力來源。比特幣自2025年第四季的反彈高點以來，已連跌四個月，缺乏新的上升契機。

山寨幣的持續崩跌放大了整體悲觀氛圍。根據DWF Labs報告，超過八成加密代幣在上線九十天內跌破發行價，平均跌幅介於50%至70%，令散戶投資人的信心幾乎耗盡。

宏觀經濟的不確定性也推升避險情緒。川普在最高法院裁定IEEPA徵稅違法後，立即援引《1974年貿易法》第122條，將全球關稅從10%提高至15%。黃金升破5,140美元、白銀觸及87美元，而資金並未重新流入加密貨幣。

恐懼不再等於底部

市場長期奉行「在別人恐懼時貪婪」的信條，認為極度恐懼往往預示反轉。2020年3月疫情期間，指數處於低位時，比特幣從5,000美元漲至6.9萬美元。2022年6月指數跌至6，同年底FTX事件爆發後觸底15,500美元，隨後出現多年期大漲。

現在的市場結構使這條規律逐漸失效。機構參與度明顯提升，現貨ETF與CME期貨交易成為主要流動性來源，市場波動由風控模型和槓桿結構主導。清算過程的自動化讓恐慌不再一次性爆發，而是被時間拉長。散戶情緒的極端悲觀已不一定代表價格即將反轉，而僅顯示資金信心不足。

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本文僅供市場觀察用途，非投資建議