黃金飆破 3,600 美元歷史新高，比特幣能否成為下一個避險焦點？

美國 8 月非農重挫僅增 2.2 萬人，市場急修降息預期，推動金價首次突破 3,600 美元，盤中觸及 3,610。投機資金與央行連續買盤成推動力，年底挑戰 3,700 的聲音升高。

非農爆冷，降息預期反轉

8 月美國新增非農僅 2.2 萬人，遠低於預期，令市場押注聯準會加速降息。CME FedWatch Tool 顯示，9 月降息 25 基點機率超過 90%，部分機構甚至預測可能一次降 50 基點。實際利率下滑與美元轉弱，全面推升黃金吸引力。

資金雙引擎：投機與央行買盤

CFTC 數據顯示，非商業交易員淨多單在 8 月大幅增加至 24.9 萬張，週增 14%，顯示投機熱潮升溫。同時，央行持續掃貨，中國人民銀行已連續十個月買進黃金，帶動各國央行半年合計增持 415 噸，黃金底部支撐日益強勁。

後勢觀察：黃金續強，比特幣跟上？

分析師普遍看多，年底挑戰 3,700 美元、2026 年上探 4,000 的呼聲漸高。不過若就業或通膨回溫，降息進程推遲，金價恐短暫震盪。
值得注意的是，歷史經驗顯示，黃金屢創新高後，數月內常有部分避險資金流入比特幣，使其成為「次要避險標的」。未來比特幣是否能跟隨黃金行情將是市場焦點之一。