Saylor：比特幣四年減半週期「已死」，比特幣將進入機構資本主導時代

微策略（MicroStrategy）創辦人 Michael Saylor 近日表示，比特幣已贏得全球敘事戰，但 BIP‑110 協議提案可能成為「最大內部威脅」。Saylor 表示傳統的四年減半週期已告終，未來的主導力量將是銀行信貸與機構資本，而非散戶投機。

Saylor：比特幣四年週期已死

Michael Saylor 近日發表兩項觀點：其一，比特幣的四年減半週期「已死」；其二，「壞主意驅動的協議變更」是當前最大的單一風險。他認為比特幣的價格動能正從散戶投機轉向機構資本流入，銀行借貸與數位信用將塑造未來的成長曲線，同時警告協議層面的變更若處理不當，可能對比特幣構成更深層威脅。

BIP‑110 提案背景與目的

BIP‑110 由開發者 Dathon Ohm 於 2025 年底提出，並獲 Bitcoin Knots 團隊支援。目的是透過為期一年的臨時軟分叉，限制比特幣交易中的非貨幣性資料，如 Ordinals 銘文、 BRC‑20 代幣，以及大型 OP_RETURN 資訊。支持者主張，比特幣應維持「健全貨幣」屬性，並認為非貨幣資料競爭資源、推高手續費並加重節點負擔；批評者則指此舉限制了鏈上用途與創新。2026 年 3 月， Ocean Pool 率先挖出首個 BIP‑110 訊號區塊，正式啟動礦工投票。目前約有 7.47% 節點支援該提案，距離啟動門檻仍有距離。

共識爭議：55% 門檻引發質疑

BIP‑110 最具爭議之處在於，將啟動門檻設定為 55% 算力，遠低於比特幣以往 95% 的共識標準。批評者認為，此舉破壞了社群長久以來的治理慣例。

Blockstream 執行長 Adam Back 指出，這項機制是「字面上的降級」與「特洛伊木馬」，並警告強行在共識層修改協議，可能損害比特幣作為價值儲存工具的信任基礎。