Tom Lee：比特幣暴跌主因在 1011 流動性枯竭，造市商為填補財務黑洞被迫拋售資產

BitMine 主席 Tom Lee 指出，10 月 11 日加密市場閃崩重創主要造市商，導致流動性枯竭與資產負債表受損。造市商為止血而回收資金，觸發比特幣與以太坊新一輪下跌。

Tom Lee：1011 事件造成流動性中斷

比特幣（BTC）近期持續走低，在 86,000 美元附近震盪。Fundstrat 聯合創辦人 Tom Lee 於 CNBC 節目表示，市場下跌的主因是 10 月 11 日爆發的清算事件導致流動性斷裂。當日造市商損失約 190 億至 200 億美元，資產負債表出現缺口，市場流動性因此減少。

Lee 指出，造市商平日提供報價以維持市場順暢，但在巨額虧損後，為補資金缺口，只能減少資產持倉或拋售。這使原本有限的買盤進一步下滑，形成連鎖式壓力。交易深度下降時，價格波動被放大，「機械性拋售」取代了基本面交易。

流動性下降影響整體市場

根據公開數據，事件後多數主要交易對的訂單簿深度下降超過 90%，成交量顯著萎縮。Lee 將此形容為「加密市場的量化緊縮」，並認為流動性減弱的影響仍在持續。

資料顯示，一些專業機構利用回調調整部位。BitMine Immersion Technologies 在此期間增持 約 5.4 萬枚以太坊（ETH），交易金額約 1.73 億美元，顯示市場仍存在逢低承接力量。