Tom Lee：油價上漲打壓 ETH 只是暫時現象

持有全球最多的以太坊 BitMine Immersion Technologies（BMNR） 董事長 Tom Lee 指出，近期 ETH 價格持續承壓的「真正元兇」是國際油價上升，兩者反相關度創歷史新高。不過，他認資產代幣化（RWA Tokenization） 與代理型 AI（Agentic AI） 將成為推動以太坊價值長期增長的核心力量。

油價上漲，成 ETH 短期最大阻力

手握 521 萬枚 ETH 的 Tom Lee 表示，過去六週油價連續攀升，而 ETH 價格同步走弱，兩者呈現顯著反向關係。他指出：「如果有人想問，為什麼以太坊近期壓力這麼大？對我來說，油價上漲就是最大的逆風。」
根據 BitMine 統計，當前 ETH 與原油價格的反相關度處於「歷史最高水準」，顯示宏觀能源成本與通膨預期正直接影響市場風險偏好。

油價反轉可望釋壓

Tom Lee 進一步分析，油價作為能源與通膨的領先指標，對利率政策預期具有高度影響。油價上行，市場對降息的預期下修，導致風險資產估值收縮。他同時強調，當油價出現反轉下跌時，這種壓力將迅速釋放——三月伊朗衝突期間他就曾指出，以太坊在五週內跑贏美股 1,160 個基點，加密資產具防禦與避險價值。

BitMine 持有 521 萬 ETH

截至 5 月 10 日，BitMine 共持有 521 萬枚 ETH，約佔流通供應 4.31%，按當時市值計 123 億美元。其中 471 萬 ETH 參與質押，年化收益約 3.19 億美元。連同現金與其他加密資產，BitMine 總資產超 134 億美元，僅次於 MicroStrategy 的比特幣國庫，為全球第二大加密資產公司儲備體量。

長線焦點：資產代幣化與 Agentic AI

Tom Lee 認為，市場過度聚焦短期油價變化，忽略了 Ethereum 生態的結構性利多。
他指出，未來金融與產業資產上鏈的規模將以萬億美元計，而 Agentic AI （代理型人工智慧） 則需要穩定且開放的結算層，以太坊正具備這兩項條件。自 2026 年初以來，BitMine 已增持超 100 萬枚 ETH，最高單週買入 10.2 萬枚；即便近期宣布放緩節奏，仍維持每週數萬枚進場。