美国通脹持續！1月CPI年增超預期，市場預期Fed首次降息時間延至今年12月

美國1月CPI年增3%、核心CPI年增3.3%雙雙超預期，核心月增0.4%創11個月新高，觸發美債殖利率全線飆升。10年期殖利率單日暴漲12基點至4.66%，市場預期Fed首次降息時間延至12月，全年僅降1碼。分析師警告若通膨續燒，聯準會可能「全年凍息」。

1月CPI數據全線超預期 通膨黏性難解

美國勞工統計局2月13日公布，1月消費者物價指數（CPI）年增3%（預期2.9%）、月增0.5%（預期0.3%）。

聯準會關鍵指標「核心CPI」年增3.3%（預期3.1%）、月增0.4%（預期0.3%），創2024年3月以來最大單月漲幅。數據顯示住房、交通服務與醫療成本攀升為主要驅動因素，通膨回落趨勢停滯。

美債市場上演大逃殺 降息預期崩盤

CPI數據公布後，美國10年期公債殖利率單日飆升12基點至4.66%，創2025年最大漲幅；2年期殖利率漲10基點至4.38%。

利率期貨市場反映，交易員將首次降息預期從9月延後至12月，全年降息幅度從3碼縮減至1碼。惠譽首席經濟學家Brian Coulton指出，此情境與2024年上半年通膨反撲相似，關稅上調與勞動力短缺加劇物價壓力。

聯準會「凍息」機率驟升 鮑爾強硬表態

聯準會主席鮑爾於國會聽證會重申「不急於降息」，強調需更多數據確認通膨受控。紐約斯巴達資本首席經濟學家Peter Cardillo分析，若未來兩個月通膨續高於3%，聯準會可能全年維持利率不變。

他直言：「鮑爾不會屈服政治壓力，即便川普施壓降息，Fed仍將以雙重使命（物價穩定與充分就業）為優先。」

CPI數據公布後，美股三大指數挫跌1.5%-2%，美元指數跳漲0.8%突破110關口，比特幣從9.8萬美元高點回落至9.5萬美元。分析師警告，若10年期美債殖利率突破4.8%，可能觸發槓桿交易連環清算，進一步壓抑風險資產估值。