分析師警告：日本央行若本月升息，比特幣支撐區恐跌向 7 萬美元

日本央行將於 12 月 18–19 日召開政策會議，市場預期本次加息機率達 97.6%。分析指出，自 2024 年以來每次 BOJ 升息後，比特幣價格平均下跌超過 20%。隨著套利資金可能回流日元、全球流動性再次收緊，加密市場面臨新一輪壓力。

市場預期「升息幾乎確定」

根據 Polymarket 預測數據，日本央行本次會議將基準利率上調 25 個基點的機率達 97.6%，維持不變僅 2.2%。《路透社》民調亦顯示 9 成經濟學家預測，央行將短期利率由 0.5% 上調至 0.75%。

日本 11 月核心 CPI 年增 2.5%，高於 2% 目標；日元匯率在 150 附近震盪，促使央行出手支撐匯價。

日元套利交易成全球關鍵變數

日本加息引發的連鎖效應源於「日元套利交易」（Yen Carry Trade）。投資者通常借入低利率日元投資高收益資產，如美債、股市或加密貨幣。當加息推高借貸成本且日元升值時，套利倉位被迫平倉，導致資金撤離風險資產、全球流動性緊縮。
根據國際清算銀行 (BIS) 估計，日元套利規模超過 1 兆美元，其中部分資金流向加密市場。

歷史數據顯示每次加息皆引發拋售潮

自 2024 年以來，日本央行已三度加息：

• 2024 年 3 月：結束負利率政策後，比特幣下跌 23%
• 2024 年 7 月：利率上調至 0.25%，加密市場市值縮水 6000 億美元
• 2025 年 1 月：再升至 0.5%，比特幣跌幅達 31%

此後比特幣一度從 12 萬美元高點回落至 9 萬美元附近。

分析師：短期壓力大、長線或成布局機會

Glassnode 聯合創辦人 Negentropic 指出：「市場害怕的是不確定性，而非升息本身。」他認為，日本政策正常化有助釐清風險資金方向，波動可能帶來中長期機會。
另一方面，分析師 AndrewBTC 提醒，若下週加息落地，比特幣可能再次面臨 20% 至 30% 的下行風險。

儘管美國聯準會今年已三度降息，將利率降至 4.25%–4.5%，提供部分流動性支撐，但 BOJ 的緊縮立場可能抵消該效果。若日元升至 140 以下，全球風險資產恐再度面臨重估。