分析師：比特幣年底挑戰 10 萬美元，關鍵取決於 Fed 政策轉向

比特幣能否在今年底突破 10 萬美元，取決於市場對美聯儲政策轉向的反應，以及投資者如何評估科技與 AI 巨頭迅速累積的債務風險。

美聯儲政策轉變帶動流動性回升

美聯儲已於 12 月 1 日正式停止量化緊縮（QT），結束長達數季的資產負債表縮減行動。過去半年，美聯儲資產減少 1,360 億美元，市場現正押注明顯的貨幣寬鬆週期即將來臨。

根據 CME FedWatch 工具，期貨交易顯示本週三會議降息機率高達 87%，市場並已完全計入 2026 年 9 月前三次降息預期。

利率下降與流動性增加削弱了對固定收益資產的需求。彭博數據顯示，美國貨幣市場基金規模創紀錄達 8 兆美元，龐大資金正伺機尋找更具成長潛力且稀缺的資產。

科技債務風險升溫

結構性風險同時在企業信貸市場顯現。甲骨文（Oracle）信用違約保險（CDS）成本升至 2009 年以來新高，市場對其 1,050 億美元總債務的憂慮。甲骨文是非金融企業中最大債券發行人之一，並深度依賴 AI 相關需求與 OpenAI 合作收入。

花旗集團報告指出，投資者擔憂未來債券供給進一步增加；這種不安推動部分機構資金轉向比特幣等去中心化稀缺資產，以分散信用與估值風險。

策略環境與市場觀點

美國銀行策略師 Michael Hartnett 表示，如果美聯儲維持利率不動、延後寬鬆節奏，經濟放緩機率將上升。此背景下，資金開始尋找與傳統信貸風險連動性較低、供應受限的避險選項。

在美聯儲結束流動性收緊、債券收益下滑、科技債務壓力攀升之際，市場結構正支持比特幣成為替代資產。分析指出，若這股資金旋轉持續，比特幣在年底前挑戰 10 萬美元的可能性顯著提升。