比特幣崩跌 46% 陷「投降區間」 分析師：底部恐延至 Q4 下探 4 萬美元

比特幣自 126,000 美元高點暴跌 46%，多項鏈上指標顯示仍處於「投降區間」。長期持有者大舉拋售，分析師警告底部恐延至 第四季，下探 4 萬至 5 萬美元區間。

比特幣跌 46% 投降尚未結束

週四比特幣（BTC）賣壓再起，盤中從 68,300 美元高點急跌。

根據 Glassnode 與 CryptoQuant 報告，鏈上多項投降指標顯示市場拋售仍在延續，尚未進入築底階段。多頭信心持續降溫，行情進入「投降區間」。

Glassnode 數據顯示，持幣超過 30 天的 Long-Term Holder 投資者在 2 月 6 日當日淨減持 24.5 萬 BTC，創下本輪週期紀錄，此後每日至少再拋出 17 萬 BTC。

過去 2019 與 2021 年類似情況皆發生於修正中期，隨後市場進入長時間震盪盤整甚至更深的回檔。

MVRV Z-Score 跌至 -2.66 仍在「投降區間」

CryptoQuant 統計顯示，比特幣 MVRV（365 日） Z-Score 跌至 -2.66，為明顯的投降訊號。鏈上分析師 GugaOnChain 指出：「當前讀值證明 BTC 依舊深陷投降階段，也意味著長期投資者已進入高度恐慌。」
同時， Glassnode 的已實現損益比 Realized P/L Ratio 逼近 1，歷史上每當該值跌破 1 即代表市場進入全面虧損期。

分析師：底部恐延至 Q4  區間價落在 4–5 萬美元

多名分析師警告，比特幣的真正底部仍未到來。

• Tony Research 預測：「BTC 底部將落在 4–5 萬美元，時間點最可能是 9 月至 11 月。」
• Titan of Crypto 指出，歷史熊市低點通常出現在牛市高點 12 個月後。若依 2025 年 10 月 高點推算，本輪底部落在 2026 年 10 月。

• On-Chain College 補充， 2 月 7 日 BTC 淨虧損飆升至 136 億美元，與 2022 熊市峰值相當，若歷史重演，底部或於 7 月出現。

2026 年正被多數機構定義為熊市年。比特幣自高點回調 46%，跌破多重技術支撐，市場整體信心搖擺。分析師提醒，長線投資者可留意 Q3–Q4 可能出現的結構性機會；但短期內波動仍大，應嚴控槓桿與風險。

本文僅供參考，非投資建議。