股神巴菲特連賣 12 季股票、暫停回購，波克夏現金儲備衝上 3,817 億美元新高

波克夏海瑟威第三季財報顯示，現金儲備攀升至 3,817 億美元再創新高，營運利潤成長 34% 至 134.85 億美元。巴菲特連續 12 季淨賣出股票並暫停回購，在交棒前展現審慎與保留資金彈性的策略。

保險承保穩健推升獲利

第三季波克夏的主要成長驅動來自保險業務，在全球災害損失降至 2006 年以來低點的背景下，承保與再保險部門皆錄得稅前正收益。與去年受颶風與野火衝擊的表現相比，保險獲利顯著改善，成為營運利潤年增 34% 的重要支撐，利潤達 134.85 億美元。

高現金水位反映保守操作

巴菲特本季再度淨賣出 61 億美元股票，累積連 12 季賣超。波克夏也連續五季未進行庫藏股回購，即使近期股價因交棒在即而波動仍未出手。市場普遍解讀這是對「估值偏高」的警示，也反映當前缺乏符合條件的大型收購標的。雖然短期利率下滑使現金利息收入減少 13%，降至 32 億美元，但巴菲特依舊選擇保留現金，維持隨時進場的靈活性。

隨著 Greg Abel 即將在年底接任 CEO，投資界正關注其是否延續巴菲特的耐心與紀律策略，或調整資金配置以把握市場機會。外界預期，波克夏將持續強調現金流管理與風險控制，在高利率與估值分歧的環境中謹慎行事。