微策略再買 487 枚比特幣，持幣總量增至 641,692 枚

微策略（Strategy，原名 MicroStrategy）再次擴充比特幣儲備，新增購入 487 枚 BTC，使總持幣量達 641,692 枚。微策略股價近半年下跌 43%，而長期做空者 Jim Chanos 旗下 Kynikos Associates 已關閉空單，引發市場關注 MSTR 是否將止跌反彈。

微策略再增持比特幣，總持倉突破 64 萬枚

Strategy 公告指出，透過發行 STRF、STRC、STRD 等多項優先股及 STRK 可轉換優先股，共募得 5,000 萬美元。Strategy 以平均 102,557 美元成本購得 487 枚 BTC。截至 2025 年 11 月 11日，Strategy 共持有 641,692 枚比特幣，總成本 475.4 億美元，平均每枚 74,079 美元。

股價疲弱，mNAV 降至 1.22

微策略（MSTR）股價近半年下跌 43%，顯示市場對微策略「比特幣財庫模式」態度轉趨保守。目前股價與其比特幣資產價值比（mNAV）降至 1.22 ，為近一年低點，投資人正評估其價值能否隨比特幣走勢回升。

Kynikos 結束空單，空頭壓力暫歇

長期做空微策略的投資人 Jim Chanos 曾批評該公司「以持幣量支撐估值」，並建議投資人「做多 BTC、放空 MSTR」。根據報導，他旗下的 Kynikos Associates 已結束 MSTR 空頭部位，理由為「mNAV 修正已完成」，使短線空頭壓力明顯減弱。

市場分析指出，空單結束為 MSTR 帶來短期利好，但股價能否反轉仍取決於比特幣行情及公司後續融資狀況。分析人士普遍認為，以加密資產為主要儲備的模式在高波動環境下仍存在不確定性。