Fed主席鮑爾：關稅非通膨主因，聯準會決策不受政治影響

鮑爾於9月降息後表示，關稅並非推升通膨主因，並強調決策不受政治影響；聯準會傳聲筒報導，年底前仍可能再降息，方向視後續數據而定。

9月降息後的政策信號

聯準會主席鮑爾9月23日解釋，將聯邦基金利率目標區間降至4.00–4.25%的決策，主要是基於風險管理，而非全面寬鬆。他指出，目前利率水準對經濟依然具有「適度限制」效果，意味著政策方向仍稍偏緊縮。若勞動市場惡化，年底前可能會再度降息。

關稅衝擊的評估

在通膨議題上，鮑爾表示近期進口稅確實推升了核心PCE物價至2.9%，原因在於部份成本轉嫁到消費端。不過，他認為整體呈現一次性效應，尚未深度傳導至供應鏈。若貿易摩擦持續，零售與進口產業承受成本壓力的能力將減弱，可能重新點燃物價漲勢。

鮑爾同時提到，關稅措施已促使企業調整供應鏈布局，包括將生產移回北美。這一變化可能對中長期通膨產生影響，但目前尚屬觀察階段。他強調，整體而言，關稅並非推升通膨的主要驅動，多數預測顯示其影響將延續到明年底。