美國勞工部提案開放 BTC、私募與房地產納入退休帳戶

美國勞工部（DOL）員工福利安全局（EBSA）今日正式發布新規提案，將為 401(k) 等自主退休帳戶開放「另類資產」投資新途徑。根據提案，私募股權、加密貨幣、房地產、大宗商品及終身收入策略等資產皆有機會納入合格選項。

政策回歸市場導向

拜登政府時期，勞工部多次警告加密貨幣風險，限制另類資產進入401(k)帳戶。川普2025年簽署的行政命令14330則要求重新評估，確立在合法與受控條件下開放更多投資類別。新規提案即為該命令的具體落實。

勞工部提出的「安全港」機制，以程序正當性為評估核心。受信義務人若依序檢視六項要素——績效表現、費用、流動性、估值方式、績效基準及複雜程度——即可被認定符合ERISA所要求的審慎義務。制度旨在降低退休基金面臨的訴訟壓力，提升決策靈活度。

加密資產進入制度框架

新規採取資產類別中立原則，不強制、也不排除任何特定類別。只要投資標的合法，受信義務人可依自身判斷納入組合。提案僅適用於由參與者自主指示的401(k)等帳戶，不涵蓋確定給付型方案與自導向帳戶。

在此架構下，加密貨幣及私募基金可成為合規選項。受信義務人只要完成程序性審查，即可在法律保護下配置相關標的。這是美國首次在正式規則層面將加密資產納入退休制度的討論範圍。

提案進入 60 天公眾評論期

本次為「建議規則」，尚未生效。勞工部將開放60天公眾評論期，利害關係人可透過regulations.gov提交意見（識別號RIN 1210‑AC38）。回收意見後，勞工部將決定是否調整內容並發布最終版本。