比特幣衝破12萬美元單日漲幅近 6%，降息、黃金與空頭軋空衝擊 12.5 萬關口

比特幣在早盤突破 121,000 美元，一週漲幅接近 10%。成交量同步擴張，距離 12.5 萬美元歷史新高僅差臨門一腳。分析師認為，降息預期、黃金走強與衍生品空頭回補三股力量共同推動上漲，但高位震盪風險仍不可忽視。

價格突破與市場氛圍

比特幣10月3日一度觸及 121,000 美元，距離歷史高點 125,000 美元僅差一步。一週漲幅接近 10%，交易金額明顯放大，顯示資金快速湧入。

最新公布的美國 8 月 PCE 數據顯示通膨降至 2.9%，符合市場預期。通膨壓力緩解後，市場對聯準會持續降息的押注升溫，交易員預估 2026 年初利率降至 3.5% 或以下的機率升至 40%。資金成本下降的想像，推動股票、黃金與比特幣同時受益，為行情奠定上漲基調。

黃金上揚與數位資產共振

2025 年黃金持續上漲，央行購金潮未見放緩，反映市場尋求非主權貨幣避險的需求。金價走強往往被視作對法幣信心不足的表徵，也為比特幣提供了情緒上的支撐。比特幣與黃金輪替領漲的現象，形塑資產配置的互補效應。

短線市場動能來自衍生品市場的清算潮。數據顯示，自週三以來已有逾 3 億美元比特幣空單被強制平倉，空頭被迫買回部位，導致現貨被推升。雖然部分投資人仍透過期權佈局避險，但清算效應已暴露空頭部位過於集中，進而加速了比特幣的急攻。

前景與潛在風險

隨著降息預期、黃金上漲與空頭回補三箭齊發，比特幣挑戰 125,000 美元的動能正在醞釀。現貨 ETF 規模持續擴張，機構長期資金流入同樣提供支撐。

不過，地緣局勢、監管不確定性，以及美國勞動市場放緩所帶來的需求隱憂，仍可能在高檔引發波動。歷史經驗顯示，比特幣行情常伴隨快速修正，投資人須嚴格把控槓桿與風險部位。