CryptoQuant：比特幣已陷入兩個月熊市，預測將下探至 56,000–60,000 美元區間

鏈上數據分析機構 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，比特幣依據牛熊評分指數及一年移動平均線判斷，已進入熊市約兩個月。并預估價格或將下探至 56,000–60,000 美元後反彈，但整體跌幅相較前幾輪週期更為溫和。

熊市信號已現，一年均線成關鍵

鏈上數據分析機構 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 節目中表示，多項鏈上與技術指標在 2025 年 11 月初已轉為看跌，顯示市場結構由多轉空。他指出比特幣跌破一年移動平均線，是確認熊市格局的重要訊號。

根據 CoinMarketCap 數據，比特幣於 2025 年 10 月觸及 126,080 美元高點後回落，年末價格低於年初水平。

底部區間預估 56,000–60,000 美元

根據 Moreno 的分析，比特幣可能在今年內觸及 56,000 至 60,000 美元區間形成底部。他以「實現價格」（Realized Price）作為核心參考——即持幣者的平均購買成本。歷史上熊市回調通常落至此區間附近，再出現長期反彈。

從 126,000 美元高點至 56,000 美元的假設低點，回撤約 55%，遠低於過往 70%–80% 的熊市幅度。Moreno 認為，市場雖已進入下行周期，但結構性條件較以往更穩定：未出現大型崩盤事件，資金流動保持秩序。

機構買盤與長期資金提供支撐

與 2022 年的深度崩盤不同，本輪修正期內並無類似 Terra、FTX 的大型破產事件。Moreno 指出，機構型投資者、ETF 產品與長期配置者成為市場新支撐力量，維持穩定買盤，減少恐慌性拋售風險。