高盛下修黃金目標價！警告 Fed 若再升息，極端情況恐跌至 4,400 美元

高盛最新報告下調 2026 年底黃金目標價，將原先預測下修 500 美元至每盎司 4,900 美元，主因是聯準會政策立場轉趨鷹派。雖然高盛對黃金長期結構仍維持正面看法，但在降息時程延後、ETF 資金流入預期轉弱之下，短線態度已明顯轉趨保守，甚至警告若聯準會進一步升息，金價年底不排除下探 4,400 美元。

高盛下調 2026 年底黃金目標價

華爾街投行高盛最新發布的大宗商品報告指出，已將 2026 年底的黃金目標價調降 500 美元，從原先水準下修至每盎司 4,900 美元。報告認為，主因在於聯準會貨幣政策轉向鷹派，使原先支撐金價的寬鬆預期出現明顯變化。

高盛分析師表示，這次調整黃金價格預測的關鍵，在於聯準會的政策立場比市場原先預期更為強硬。報告指出，在中東衝突推升能源價格、並對通膨形成額外壓力的背景下，聯準會對通膨的警戒程度進一步升高。即便最新一次利率決議仍選擇按兵不動，但官員已暗示今年底前仍存在進一步升息的可能。

降息預期延後，黃金短線承壓

高盛經濟學家也同步調整對美國利率路徑的預測，將首次降息時間由原本預估的 2026 年 12 月與 2027 年 3 月，延後至 2027 年 6 月與 12 月。由於降息時程遞延，市場持有黃金這類無息資產的機會成本相對上升，也使黃金 ETF 的潛在資金流入預期遭到下修，成為高盛此番調降目標價的重要原因之一。

高盛進一步警告，若後續通膨壓力未見緩解，聯準會甚至最快可能在 9 月重新升息。一旦升息成真，黃金作為宏觀避險工具的吸引力可能進一步削弱，市場需求也將面臨更大壓力。在這種較為極端的情境下，高盛認為金價到今年底不排除回落至每盎司 4,400 美元。

央行買盤仍是中長期支撐

儘管短期策略轉為保守，高盛並未完全轉空黃金。報告強調，黃金中長期仍具備結構性支撐，尤其全球央行持續買入黃金，仍是市場重要底部力量。高盛預估，各國央行在 2026 年平均每月購金 50 噸，到了 2027 年也可望維持每月 40 噸的規模，這將有助於支撐金價表現。

報告也提到，黃金在 1 月底創下接近每盎司 5,600 美元高點後，已連續下跌三個月，目前價格回落至 4,172 美元附近。