Tom Lee：黃金帶頭飆漲後，加密市場將成下一波資金焦點

Tom Lee 表示，加密市場的去槓桿化接近尾聲，黃金與代幣化趨勢將推動比特幣與以太坊重啟上行。他認為目前比特幣低迷屬技術性資金收縮而非基本面問題，未來幾年有望複製貴金屬的拋物線式漲勢，長期價位上看 20 萬美元。

黃金創高，比特幣表現反差

黃金價格近期突破歷史新高逼近 5,000 美元，相反「數位黃金」比特幣卻未同步上漲。

Fundstrat 研究主管 Tom Lee 在訪談中指出，這並非避險功能失效，而是受全球債市利率波動與資金去槓桿影響所致。

Tom Lee 形容當前市場修正是一場「必要的清洗」，可以迫使高槓桿資金退出。他認為，只要槓桿去化完成，比特幣仍有潛力上攻 20 萬美元。他提及歷史性的「1011 市場衝擊」仍在影響市場，加上近期的「格陵蘭聲明」引發日本國債收益率波動，導致資金再次撤出，拖累加密價格。

市場焦點正轉向以太坊

他強調，比特幣的疲軟是由流動性收縮導致的短期現象，並非基本面惡化。若排除這些暫時性因素，比特幣與黃金的長期走勢高度相關，且加密市場的結構性支撐依然穩固。

Tom Lee 指出，市場敘事正在改變，未來加密貨幣的核心價值在於扮演全球金融的「結算層」。因此，他認為具備智慧合約功能的以太坊正成為更具吸引力的主角，「這是一個關於以太坊的故事，而非單純的比特幣故事。」

長期仍看好比特幣

儘管短期受壓，Tom Lee 仍然維持長期樂觀預期。他相信，隨著監管環境趨於明朗、機構採用持續增加，比特幣依舊有望迎來新一輪拋物線上漲。他總結道：「20 萬美元的比特幣不是瘋狂的想法，歷史上每當貴金屬率先上漲，往往預示加密貨幣即將補漲。」