分析師：比特幣維持「三升一跌」週期，建議投資人獲利了結、防範寒冬

摩根士丹利策略師 Denny Galindo 近日於《Crypto Goes Mainstream》節目中表示，加密貨幣市場已正式進入比特幣四年週期中的「秋季」。他提醒投資人應把握當前的收穫期，及早獲利了結，以防下一階段「寒冬」來臨時受到重大回撤。

比特幣進入秋季，三升一跌週期持續

Galindo 將比特幣長期走勢比作四季變化，指出歷史上比特幣的價格模式多呈現「三年上漲、一年修正」的節奏。他表示：「我們現在正處於秋季，秋天是收穫的季節，應該開始考慮落袋為安。」目前市場主要爭論焦點在於，這段「秋季」將延續多久，以及何時步入真正的「冬季」。

市場悲觀看法增強，流動性引擎熄火警訊升溫

自 10 月 11 日市場大跌後，加密資產熱度明顯降溫。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，比特幣本月初一度跌破 10 萬美元，並失守 365 天移動平均線，被視為市場信心轉弱的技術性訊號。同時，加密市造市商 Wintermute 警告，支撐市場流動性的三大關鍵主體──穩定幣、ETF 與企業數位資產財庫──近期資金流入均達高峰，整體市場可能步入結構性拐點。

機構視比特幣為對沖工具

摩根士丹利美國券商與研究主管 Michael Cyprys 在同一節節目中指出，儘管市場波動劇烈，但越來越多機構投資人已將比特幣視為「數位黃金」，並逐步納入資產配置，以對沖通膨與貨幣貶值風險。不過他也提醒，機構入場需經過嚴格內部流程，資金配置進展仍舊緩慢。