聯準會維持利率4.25%-4.5%不變，點陣圖預測2025年降息兩次，比特幣衝破8.7萬美元

聯準會維持基準利率4.25%-4.5%不變，利率點陣圖預測2025年降息50基點（兩次），但19位票委分歧加劇。四月起縮減資產負債表速度放緩，公債月贖回上限從250億美元砍至50億美元，比特幣應聲突破8.7萬美元。

聯準會維持利率不變 釋放2025年降息兩次訊號

美國聯準會於3月20日FOMC會議後宣布維持基準利率4.25%-4.5%區間，符合市場預期。最新利率點陣圖顯示，多數官員預測2025年將降息兩次（共50基點），但19位票委中出現9人支持降息兩次、4人主張不降息、4人預測降息一次的分歧局面，反映內部共識度降低。

風險資產齊漲 比特幣黃金同步高漲

政策公布後，美股三大指數收漲0.92%-1.4%，輝達、特斯拉領漲科技股。2年期公債殖利率跌破4%，10年期殖利率降至4.24%。比特幣突破87,000美元，目前回落至85,849美元。

黃金現貨價格同步衝上每盎司3,056美元，年內漲幅達16%，反映市場對寬鬆預期與避險需求雙重押注。

四月啟動縮表減速 公債贖回規模砍80%

聯準會同步宣布自四月起放緩量化緊縮（QT）步伐，將美國公債每月贖回上限從250億美元大幅下調至50億美元，機構債券及抵押擔保證券上限維持350億美元。此為2022年6月啟動縮表以來首次調整，鮑爾稱此舉旨在延長QT執行時間並穩定市場流動性。數據顯示聯準會資產負債表已縮減近2兆美元。

聯準會更新經濟展望，將2025年GDP成長率從2.1%下修至1.7%，核心PCE通膨率則從2.5%上調至2.7%。失業率預測微升至4.4%，2026年後長期GDP成長率下調至1.8%。鮑爾指出，通膨黏性與經濟放緩形成對沖，但強調「嚴重衰退可能性仍低」。

川普關稅政策衝擊 鮑爾首提「滯脹」隱憂

針對川普政府加徵關稅措施，鮑爾坦言此舉推升通膨預期，並可能抑制出口與經濟成長，加劇「滯脹」風險。他強調聯準會將區分「關稅通膨」與內生性通膨，以精準評估政策效果。