加密市場閃崩比特幣失守 11 萬美元，分析師警告：「短期」市場需要降速

比特幣週一閃崩，瞬間引發 17 億美元多單爆倉，價格跌破 11 萬美元。高盛交易員 Schiavone 指，這是市場節奏放緩的「第一個信號」，短期風險需釋放，但長線結構仍偏向「熔漲」。

閃崩成「先行指標」

在經歷三週的風險資產衝刺後，本週一比特幣突然大跌，拖累主流加密幣全面受挫。據統計，單日便有超過 17 億美元多頭部位被強制平倉。
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高盛交易員 Paolo Schiavone 認為，這並非孤立事件，而是市場放緩的「領先信號」。他強調，比特幣在當前架構中扮演了先行角色，「低於 200 日均線不會有好事發生。」儘管如此，他也指出 11 萬美元仍可能構成支撐，BTC 的意義已超越加密資產本身，正成為整體風險情緒的風向球。

共識交易承壓，分歧加劇

Schiavone 指出，這次波動與「月末效應」相關，但市場已有多重跡象過度延伸。包括「做空美元」、「利率曲線陡峭化」等共識交易正遭遇集中止損，整體波動性反而攀升。他在調研中發現，投資人對「增長」與「通膨」風險的看法幾乎對半分裂，顯示市場缺乏方向感。

他預估，美國2025年年底前GDP增長約2%、核心PCE維持3%、失業率升至4.5%，終端利率有望回落至2.5%附近。他同時指出，長端美債殖利率或在4.25–4.5%區間收官。

「熔漲」邏輯仍在

雖短期需「降速」，Schiavone 依舊看好中期「熔漲」行情。他羅列支持因素：關稅影響已見頂、財政刺激強勢前置、金融條件持續放鬆、Fed降息週期臨近，以及 AI 投資效應開始釋放。他認為，風險資產的回調最終仍會被買盤接手。 「頂部不會敲鐘 — 只是信號的累積。底部是事件，頂部是過程。」