日圓單日急升，Arthur Hayes：聯準會若出手，將推高比特幣

Arthur Hayes 指出聯準會若為穩定日圓進行貨幣互換，將透過增加「外幣計價資產」間接擴表，形成隱形 QE。他提醒投資人關注聯準會 H.4.1 報告，一旦數據快速上升，市場流動性將重新湧現，對比特幣極為利多。他也警告若日圓急升，短期去槓桿恐壓抑風險資產表現。

聯準會干預日圓恐引發「隱形 QE」

前 BitMEX 執行長 Arthur Hayes 表示，若聯準會為穩定日圓進行外匯干預，實際上將透過貨幣互換釋放美元流動性，形同「隱形印鈔」。他指出，這類操作雖不屬公開量化寬鬆，但會反映在聯準會 H.4.1 報告的「外幣計價資產」項目中。

日本干預等同變相印鈔

根據 1 月 22 日 H.4.1 報告，聯準會外幣資產為 192.64 億美元，較前週增加 6,200 萬美元，比去年同期多 16.7 億美元，Hayes 認為一旦數據明顯上升，就代表聯準會已開始向市場注入美元，相當於啟動「隱形 QE」。

他解釋，日本為阻止日圓貶值，必須在市場拋售美元、買入日圓。若美元來源來自與聯準會的互換協議，將增加外幣資產並擴充銀行準備金，間接擴大美國與全球流動性。

短線仍需警惕槓桿收縮

Hayes 指出，這種低調的擴表行為將利好風險資產，尤其是比特幣。目前黃金已漲至 4,988 美元，而比特幣仍在 89,000 至 90,000 美元盤整，他預期流動性回升後，比特幣有望接棒補漲。

Hayes 同時提醒，若日圓干預過度導致匯率急升，將壓迫以日圓融資的套利交易，可能引發短線去槓桿，拖累股市與加密市場。建議投資人持續觀察 H.4.1 報告，留意流動性變化與風險反轉時點。